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大料市场行情风水轮流转

    2020年6月第3周，本周主要饲料原料及添加剂供应总体充足，部分品种偏紧张，需求继续增长，综合加权均价环比继续看涨。玉米拍卖继续维持高成交率和高溢价率，但主要粮源依旧掌控在贸易商手中，供应紧张的局面改善有限，周度价格继续上涨；豆粕现货供应充足，美豆期价总体稳定略上涨，压榨企业面临亏损，但豆粕产出量明显充足，周度价格继续偏弱但有回涨迹象；6月下旬玉米价格依旧偏强为主，7月中旬前后才有望逐步触顶回调；预计，6月下旬豆粕现货总体偏弱为主的可能性更大，但下旬初有短时走强机会存在。

　　一、行情概述

　　玉米方面

　　临储玉米拍卖已经进行了4轮，总成交量在1600万吨左右。行情方面，CBOT玉米期货窄幅偏强震荡，大连玉米期货震荡走高。本周天气原因导致政策粮出库速度偏慢，贸易商看涨后市，惜售挺价心态较强，市场供需缺口没有得到缓解，加工企业存粮意愿较为强烈，推动玉米现货价继续走高走势，周度环比上涨1.07%。

　　图表：2019-20年中国玉米周度均价走势曲线图(单位元/吨)：

　　备注：1，数据来源于慧通数据研究部初统数据;

　　2，价格以主产区出库价格为主。

　　豆粕方面

　　本周，国内豆粕现货继续频繁窄幅涨跌波动，但周度均价环比呈下跌趋势。外围方面，美豆期价继续受出口需求和大豆生长天气变化的影响下来回频繁波动，周内走势先持平、收高、下跌、再收高，截至到周五晚7月合约收盘876.5美分，较上周比涨5美分左右。新冠疫情导致美国大豆本土压榨量下降，中国进口需求是缓解当前美豆库存压力的有效手段，市场对中国需求给予更多期望。而当前美国大豆产量预期良好，天气缺乏炒作题材，期货价格走势上涨空间有限。国内方面，在经历了上周频繁窄幅波动后，本周因巴西货币贬值以及升贴水报价连续上涨导致进口大豆成本提高，油厂压榨亏损，对豆粕的挺价态度提升；但预计国内6-8月大豆月均到港量将超过1000万吨，国内大豆供应将继续维持宽松局面，沿海压榨企业豆粕库存连续第八周攀升，部分油厂为缓解胀库压力开始催提，因此豆粕行情仅借助成本上涨力度明显不够，周内部分地区除部分时间内价格略显偏强外，其余大部分时间内其价格依旧是偏弱走势为主，且周度均价环比依旧呈跌势。

　　图表：2019-20年中国豆粕周度均价走势曲线图(单位元/吨)：

       备注：1，数据来源于慧通数据研究部初统数据;

　　2，价格以主产区出厂/库价格为主。

　　二、后市预测

　　玉米方面

　　受临储玉米连续四次拍卖均出现高成交率及高溢价率影响，目前玉米现货行情继续维持稳中偏强局面不变，预计在6月中旬前后第一批拍卖的临储玉米将逐步到达需求终端，因此我们预计到6月中旬后玉米供应偏紧张的局面才会逐步缓解。但由于目前业内普遍看多后市行情，主要掌控在贸易商手中的玉米流入市场成交的数量依旧有限，因此我们预计近期玉米价格总体上将继续维持偏强行情不变，6月下旬后7月上中旬期间，玉米价格适度回调的可能性将逐步提高。

　　豆粕市场

　　中美高层上周举行会晤，为紧张升级的中美关系降温，市场期待中美贸易能正常开展，缓解美豆库存压力；同时，7月之后巴西大豆出口将逐渐放慢，这可能为美豆销售提供机会。但美豆产量预期良好，天气方面缺乏炒作动力，盘面上涨预期依旧有限。看国内市场，由于进口大豆成本抬升，油厂压榨陷入全面亏损，而巴西大豆逐步退出舞台，在中美关系依旧摇摆不定、外围新冠疫情未得到缓解、疫情是否会影响后期中国大豆进口等诸多因素的影响下，豆粕底部价格支撑将逐步明显，其抗跌性也将逐步增强。因此，在6月份豆粕现货行情总体看空的背景下，下旬行情走势下跌空间有限，同时阶段性回涨机会依旧存在。

免责声明：本文转自“饲料工业信息网”

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